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Datum/Zeit |
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7,80 € |
+0,080 € |
+1,03 % |
21.04/14:20 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006569908 |
656990 |
- € |
- € |
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MLP verkaufen
21.08.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MLP (ISIN DE0006569908 / WKN 656990) von "halten" auf "verkaufen" herab.
MLP habe zuletzt die Zahlen für das 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2008 veröffentlicht. Im Einzelnen habe die Gesellschaft folgende Zahlen vorgelegt: Gesamterlöse: 129,1 Mio. EUR (BHL: 124,4 Mio. EUR; Vj.: 127,5 Mio. EUR), EBIT: 9,5 Mio. EUR (BHL: 10,4 Mio. EUR; Vj.: 18,5 Mio. EUR) und Nettogewinn: 7,5 Mio. EUR (BHL: 7,2 Mio. EUR; Vj.: 11,8 Mio. EUR).
Das Ergebnis von MLP sei erwartungsgemäß unter dem des Vorjahres geblieben. Durch erhöhte Aufwendungen im Zuge der gesetzlichen Neuerungen und durch die infolge der Finanzmarktkrise gestiegene Zurückhaltung der Anleger habe MLP lediglich eine EBIT-Marge von 7,3% erreicht, während im Vorjahr noch 14,5% hätten ausgewiesen werden können. Die gesetzlichen Neuerungen würden sich in den gestiegenen betrieblichen Aufwendungen widerspiegeln. Diese seien deutlich von 38,5 Mio. EUR auf 45,3 Mio. EUR gestiegen und hätten das EBIT des Unternehmens maßgeblich belastet.
MLP habe die Guidance für das Gesamtjahr bestätigt. Das Unternehmen erwarte unverändert einen Anstieg der Gesamterlöse über das Niveau des Jahres 2007 (637,1 Mio. EUR) hinaus. Gleichzeitig rechne der Konzern mit einer im Vergleich zu 2006 rückläufigen EBIT-Marge. Die Analysten würden vor dem Hintergrund der Q2-Zahlen nunmehr mit einer Marge von 16,0% rechnen (bislang: 16,3%).
Swiss Life habe zuletzt bekannt gegeben, dass der Konzern 26,75% an MLP erworben habe. Swiss Life habe die MLP-Aktien von Carsten Maschmeyer, dem Vorstandsvorsitzenden der AWD, den Swiss Life zu Beginn des Jahres übernommen habe, erworben. MLP begrüße diesen Schritt angabegemäß nicht und stehe einer möglichen Aufstockung der Anteile seitens Swiss Life ablehnend gegenüber. Die Nachricht habe die Kurse von MLP anziehen lassen.
Die Analysten würden nur geringes Synergiepotenzial zwischen beiden Unternehmen sehen, da die Geschäftsmodelle unterschiedlich ausgerichtet seien. MLP erreiche die Kunden mit unabhängiger Beratung, die nach Erachten der Analysten nicht mit der Vertriebskraft der Swiss Life harmoniere. Zugleich liefe MLP Gefahr, Berater zu verlieren, die das MLP-Geschäftsmodell im Wesentlichen tragen würden.
Folgende Punkte seien bei der MLP-Aktie derzeit zu berücksichtigen: Die Regulierung des Marktes werde MLP mittel- bis langfristig stärken. Aus der Feri-Akquisition könnten noch Synergiepotenziale gehoben werden. Die Einführung der Abgeltungssteuer sollte das Geschäft im 4. Quartal deutlich ankurbeln. Die Diskussionen, ob die Unabhängigkeit aufrechterhalten werden könne, würden das Unternehmen belasten. 2008 sei ein Übergangsjahr mit verhältnismäßig schwachen Margen. Die Zurückhaltung der Anleger belaste das Neugeschäft.
Die Aussagekraft der Q2-Zahlen bei MLP sei traditionell begrenzt, auch wenn darauf hingewiesen werden müsse, dass die Zahlen unter dem Strich enttäuscht hätten. Die Nachrichten um Swiss Life hätten die Aktie kurzfristig beflügelt. Die Analysten würden den fairen fundamentalen Wert für die Aktie weiterhin bei 11,50 EUR sehen und davon ausgehen, dass das operative Geschäft wieder vermehrt in den Fokus des Marktes rücken werde.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die MLP-Aktie von "halten" auf "verkaufen" zurück. Das Kursziel werde nach wie vor bei 11,50 EUR gesehen. (Analyse vom 21.08.2008) (21.08.2008/ac/a/d)
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